Revista de Economia e Sociologia Rural
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Artigo original

GERENCIAMENTO DE RISCOS DE PREÇOS NO SISTEMA AGROINDUSTRIAL BRASILEIRO DA SOJA

Séwio Giovanetti Lazzarini

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Resumo

Este trabalho procura realizar uma avaliação comparativa entre os instrumentos alternativos de gestão de riscos de preços no sistema agroindustrial da soja brasileiro, destacando-se dois aspectos: a competição entre contratos futuros negociados em bolsas distintas ( a Bolsa de Mercadorias & Futuros - BM&F e a Chicago Board ofTrade , CBOT) e os efeitos da negociação a termo. Testes estatísticos, buscando mensurar a efetividade de hedging comparativa entre o contrato da CBOT e da BM&F mostraram diferença significativa entre ambos, para algumas regiões brasileiras de referência, com vantagem para o da BM&F, o que é consistente com a idéia de trade-off entre custos e efetividade de hedging. Apesar dos maiores riscos residuais em operações na CBOT, grande parte dos agentes do sistema, no Brasil, prefere operar nesta bolsa em razão da sua maior liqüidez. O uso de contratos a termo no sistema, especialmente entre produtores e processadores, é também analisado sob a perspectiva de seleção entre instrumentos alternativos de gestão de riscos. 

Palavras-chave

risco de preço, contrato futuro, agroindústria da soja. 

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