Revista de Economia e Sociologia Rural
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Artigo original

LIQUIDAÇÃO FINANCEIRA: IMPACTO NO RISCO DE BASE DO CONTRATO FUTURO DE BOI GORDO

Thereza Christina Pippa Rochelle; Joaquim Bento de Souza Ferreira Filho

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Resumo

A liquidação financeira para o contrato futuro de boi · gordo, da Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F), foi introduzida em dezembro de 1994, para o vencimento agosto de 1995. Esperavase com essa mudança melhorar as condições para realização do hedging e, dessa forma, incentivar a participação dos agentes neste mercado. Este estudo analisou o impacto da liquidação financeira no risco de base do contrato futuro de boi gordo, da BM&E Para isso, foram considerados animais machos e fêmeas de nove regiões. O risco de base foi representado pela sua variância, que foi testada pela estatística Levene modificada, para verificar se os valores, antes e depois da introdução da liquidação financeira, foram significativamente diferentes. Um modelo de regressão foi estimado para isolar o impacto da mudança na forma de liquidação e verificar se o risco de base difere entre regiões e entre sexos. Os resultados indicaram que o risco de base foi reduzido, após a introdução da liquidação financeira, em machos e fêmeas, em todas as regiões. Mediante resultados do modelo de regressão, pôde-se concluir que o risco de base é menor para machos, em relação às fêmeas, e que, para as regiões que compõem o cálculo do Indicador de Preço Dispo. nível do Boi Gordo ESALQ/BM&F, o risco de base foi menor do que para as demais regiões, tendo essa diferença sido significativa apenas em alguns casos. 

Palavras-chave

hedging, mercado futuro. 

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