Revista de Economia e Sociologia Rural
https://revistasober.org/article/doi/10.1590/1806-9479.2025.292119
Revista de Economia e Sociologia Rural
ARTIGO ORIGINAL

Inadimplência no crédito rural no Brasil: uma avaliação econométrica do impacto dos fatores macroeconômicos

Default on rural credit in Brazil: an econometric assessment of the impact of macroeconomic factors

Cristiano Aguiar de Oliveira; Rafael Mesquita Pereira

http://dx.doi.org/10.1590/1806-9479.2025.292119 resr, vol.63, e292119, 2025
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Resumo

Este artigo investiga os determinantes macroeconômicos da inadimplência no crédito rural brasileiro, com ênfase no papel dos preços dos cereais e de outras variáveis macroeconômicas, como a taxa de câmbio, os preços dos fertilizantes e o custo do crédito. Utilizando dados mensais de janeiro de 2013 a julho de 2024, o estudo aplica um Modelo Vetorial de Correção de Erro (VECM) para captar as dinâmicas de curto e longo prazo entre a inadimplência e essas variáveis. Os resultados indicam que os preços dos cereais têm a maior influência na redução da inadimplência, tanto no curto quanto no longo prazo, refletindo a forte relação entre a lucratividade agrícola e a capacidade de pagamento dos produtores. A taxa de câmbio também exerce um efeito significativo, com a desvalorização do Real contribuindo para a redução da inadimplência ao aumentar as receitas de exportação. O impacto dos preços dos fertilizantes é mais pronunciado no longo prazo e o custo do crédito afeta a inadimplência no curto prazo, mas sem persistir no longo prazo. O artigo conclui que os ciclos de preços das commodities devem ser considerados no planejamento do crédito rural.

Palavras-chave

inadimplência, crédito rural, fatores macroeconômicos, VECM

Abstract

Abstract: This paper investigates the macroeconomic determinants of default in Brazilian rural credit, emphasizing the role of cereal prices and other macroeconomic variables, such as the exchange rate, fertilizer prices, and the cost of credit. Using monthly data from January 2013 to July 2024, the study applies a Vector Error Correction Model (VECM) to capture the short and long-term dynamics between default and these variables. The results indicate that cereal prices have the greatest influence on reducing default, both in the short and long term, reflecting the strong relationship between agricultural profitability and producers’ ability to pay. The exchange rate also has a significant effect, with the depreciation of the Real contributing to the reduction in default rates by increasing export revenues. The impact of fertilizer prices is more pronounced in the long term, and the cost of credit affects default rates in the short term without persisting in the long term. The paper concludes that rural credit planning should consider commodity price cycles.

Keywords

default, rural credit, macroeconomic factors, VECM

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Submetido em:
22/11/2024

Aceito em:
24/02/2025

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